Факты и комментарии

Акции «Второго эшелона»
Сегментированный рост акций энергокомпаний
(Суриков Андрей Ведущий аналитик аналитического управления ОАО «ПСБ»)

Год 2006-й стал годом заключительной фазы реформирования большинства старых АО-энерго, появления новых генерирующих, сетевых и сбытовых компаний, вывода их акций на фондовый рынок. В этом году была запущена модель Нового Оптового Рынка Электроэнергии и Мощности (НОРЭМ). Сделаны реальные шаги в направлении либерализации рынка электроэнергии.

Чистая энергия
(Бинько Геннадий Заместитель генерального директора ОАО «ОГК-6» по маркетингу и сбыту, Санько Валентин Генеральный директор ОАО «ОГК-6»)

ОАО «ОГК-6» зарегистрировано 17 марта 2005 г. ОГК-6 — вторая крупнейшая теплоОГК с точки зрения установленной мощности. В ее состав входит 6 теплоэлектростанций (5 из них — в Европейской части
России, одна — в Сибири). О параметрах планируемого IPO, основных способах привлечения инвестиций в энергетику, преимуществах и недостатках новой модели оптового рынка электроэнергии и задачах, стоя-
щих перед компанией, рассказывают ее руководители.

Энергетические мечты
(Шапран Виталий Украинский институт развития фондового рынка КНЭУ член УОФА, канд. экон. наук)

После повышения цен на газ и увеличения пошлины на российскую нефть весной 2005 г. проблема энергосектора в Украине стала проблемой «номер один». О насущных вопросах энергетики не говорил и не писал разве что ленивый, однако все внимание СМИ и общественности привлекали газотранспортные
предприятия, а электроэнергетика оставалась в стороне. О ней вспомнили только с наступлением осени и с повышением цен на электричество.

Инфраструктура РЦБ
Почему эмитент и регистратор должны отвечать за необоснованное списание акций
(Степанов Дмитрий Адвокат коллегии адвокатов «Юков, Хренов и Партнеры», арбитр третейского суда ПАРТАД, канд. юрид. наук)
Обсуждение вопроса, вынесенного в заглавие настоящей статьи1, инициировало профессиональное сообщество (главным образом регистраторы и депозитарии), однако последующие споры между юристами привели к необходимости более глубокого осмысления подобной проблематики как с экономической, так и с
юридической точки зрения.

Планируй ЭДО, или еще раз о стратегии
(Мурашов Максим Председатель комитета ПАРТАД по стандартизации и технологическому развитию)

Пришли маленькие белые мышки, которых все обижали, к Мудрой Сове и спросили, как им жить дальше.
Сова подумала и сказала: «Станьте ежиками!» «А как нам, маленьким белым мышкам, стать ежиками?»
Сова посмотрела на них и сказала недобро: «Глупые вы, мышки, я СТРАТЕГИЕЙ занимаюсь!»
Быль

Блеск и нищета законопроекта о Центральном депозитарии

В течение осени текущего года в связи с рассылкой на согласование ведомств законопроекта «О Центральном депозитарии», подготовленного экспертами ФСФР, ПАРТАД проводила опрос: как участники инфраструктуры финансового рынка относятся к законопроекту и возможным направлениям его совершенствования?

IPO
Российский рынок IPO за январь-сентябрь 2006 г.
(Игнатишин Юрий Управляющий партнер, аналитическая группа ReDeal)

Аналитической группой ReDeal (AG ReDeal)1 в рамках информационно-аналитического проекта Mergers.ru проведено исследование процессов первичного публичного размещения акций (Initial Public Offering, IPO). Источниками информации послужили данные, полученные от непосредственных участников размещения — эмитентов, консультантов, а также периодические экономические печатные и электронные издания.

Скромные успехи на фоне всеобщего стремления к IPO
(Кочетыгова Юлия Директор службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s, Пастухова Елена Аналитик по исследованию рынков службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s, Швырков Олег Ведущий аналитик службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s)

Исследование информационной прозрачности крупнейших российских компаний, проведенное в 2006 г., показало незначительный прогресс в раскрытии информации.

После IPO
(Лысенко Андрей Заместитель директора департамента аналитических исследований ИК «Ист Кэпитал»)

Рост фондового рынка в сочетании с притоком инвестиций в экономику РФ сделал выгодным проведение первичных размещений для компаний различных отраслей рынка. Количество размещений российских компаний растет опережающими темпами.

Выход из венчурного бизнеса с помощью IPO
(Трифонова Анна Вице-президент Некоммерческого партнерства «Фондовая биржа „Российская Торговая Система“»)

Развитие венчурной индустрии в России началось в начале 1990-х гг. За истекший период отрасль прошла большой путь и достигла хороших результатов.

IPO ОАК: сначала стратегия
(Роман Владимир Marshall Capital Partners, Associate)

В преддверии создания Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) — холдинговой компании, в рамках которой будут консолидированы ведущие компании российского авиапрома, менеджмент ОАК заявил об амбициозной цели провести первичное публичное размещение акций уже в 2007 г. Технически этa задача выполнима, однако позволят ли столь сжатые сроки, отпущенные на создание ОАК, обеспечить высокую цену размещения?

IPO и договор об андеррайтинге
(Соболев Дмитрий Юрист юридической компании Magister & Partners)

В английской судебной практике можно встретить следующие определения договора об андеррайтинге: «Андеррайтинг — согласие приобрести акции, количество которых указано в договоре об андеррайтинге, если
инвесторы не подпишутся на акции»1; «договор об андеррайтинге — это соглашение о приобретении путем подписки определенного количества акций нового выпуска, если они не приобретены инвесторами во время размещения»

Управление активами
Как инвестору оценить качество управления своими деньгами
(Семенова Мария Национальное рейтинговое агентство)

Как известно, инвесторы могут использовать несколько механизмов инвестирования своих средств в фондовый рынок. Практически любому инвестору, будь то институциональный инвестор, физическое или юридическое лицо, доступны два наиболее распространенных способа избежания необходимости самостоятельно принимать решения или вникать в детали инвестиционного процесса: во-первых, можно заключить договор на индивидуальное доверительное управление, вовторых, купить пай.

Стандарты для управляющих

В настоящее время не существует единого стандарта определения результативности инвестиций управляющих компаний. Это приводит к тому, что инвесторы при выборе управляющего не могут адекватно оценить эффективность управления. Для решения этой проблемы Национальная ассоциация участников фондового рынка выступила с инициативой перехода на единые стандарты оценки эффективности работы (GIPS) управляющих компаний. Что думают об этом представители профессионального сообщества, рассказывается в этом материале.

Динозавры российской экономики
(Данько Виктор независимый эксперт)

Законы эволюции работают и в экономике: выживает тот вид, представители которого смогли приспособиться к изменившимся условиям окружающей среды. Неудачники, подобно динозаврам, уходят в историю. В российской экономике были свои динозавры. 14 лет назад в диких джунглях зарождающегося капитализма встречались одни из самых загадочных представителей российского рынка — чековые инвестиционные фонды (далее — ЧИФы).

Управление государственным имуществом на рынке коллективных инвестиций
(Секретарева Оксана Ведущий юрист юридического управления компании IMAC (ЗАО «Агентство инвестиционного проектирования)

Российская Федерация и субъекты Российской Федерации вступают в гражданско-правовые отношения на равных началах с гражданами и юридическими лицами. В то же время цели и приоритетные задачи, стоящие перед управлением государственным имуществом, не всегда связаны с извлечением прибыли и
достижением предпринимательской выгоды и нередко носят специальный характер из-за направленности на обеспечение публичного интереса.

Статистика рынка коллективных инвестиций

Новости законодательства, Группы ММВБ, МАБ СНГ, Word News
Актуальная тема
Рынок государственных ценных бумаг в 2006 г.: тенденции и перспективы
(Директор Департамента ГЦБ и инструментов денежного рынка ЗАО ММВБ Алексей Другов, экономист Отдела развития рынка Департамента ГЦБ и ИДР ЗАО ММВБ Мария Могильницкая)
Междиллерское РЕПО на ММВБ: новые рекорды роста
(Начальник Отдела развития рынка Департамента ГЦБ и ИДР ЗАО ММВБ Александр Ермаков)
Новые технологии проведения депозитных и кредитных операций Банка России на ММВБ
(Главный экономист Отдела развития рынка Департамента ГЦБ И ИДР ЗАО ММВБ Юлия Иванова)

Авторитетное мнение
Междиллерское РЕПО как эффективный механизм управления ликвидностью
(Интервью с начальником Управления казначейских операций Международного Промышленного Банка Вячеславом Томашевским)
Полезные технологии
MICEX Trade Money — рабочее место участников торгов на рынке депозитов и кредитов Банка России
(Главный специалист Отдела обеспечения качества разработки Управления развития торговых систем ЗАО ММВБ Александр Агибалов)
Рейтинги & Рэнкинги
Ведущие операторы вторичного рынка ГЦБ и рынка междиллерского РЕПО в октябре 2006 г.
Точка зрения
Исторический феномен биржевых векселей
(Аналитик ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Олег Душин)
Отставки & Назначения
Кадровые перемещения в биржевом сообществе
WWW. Полезные ссылки
«Трейдерская курилка»: анализируйте, учитесь, общайтесь!