Инфляция может попасть под прогноз

Рост цен в ноябре оказался ниже, чем ожидали чиновники. Вчера министр экономического развития и торговли Герман Греф доложил Владимиру Путину, что в прошлом месяце инфляция составила 0,7% вместо запланированных 0,8-0,9%, а по итогам 11 месяцев достигла 10%. Если за декабрь рост цен не превысит 1%, то правительство сможет уложиться в целевой ориентир инфляции — 11% за год. В чем эксперты сильно сомневаются: в этом году уровень доходов населения вырос на 9,4%, в то время как в прошлом этот показатель составлял 8,3%. Во многом это связано с тем, что бюджетникам несколько раз поднимали зарплаты, которые тут же «уходили» в наличность.

Горзаказ выводят на чистую воду

Столичному бизнесу расширили доступ к информации о горзаказах. По распоряжению московского правительства, с 1 января начала действовать автоматизированная информационная система ведения Единого реестра контрактов и торгов города Москвы (АИС ЕРКТ). С ее помощью чиновники надеются проводить мониторинг инвестиционных контрактов на всех этапах их реализации. Одновременно будет вестись учет недобросовестных исполнителей. Следить за наполнением реестра будет ГУП г. Москвы «Гранит-центр», которое победило в конкурсе 30 ноября 2004 года.

НЛМК слишком открылся

Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) «перестарался», изрядно сгустив краски относительно возможных рисков своего бизнеса в проспекте эмиссии, выпущенном в связи с предстоящим IPO компании на Лондонской фондовой бирже. В качестве рисков указаны, в частности: возможные ограничения политики ценообразования из-за особенностей российского законодательства, вероятные торговые ограничения экспорта российской стали и даже допустимость ситуации, когда может быть оспорена законность приватизации комбината. Также в проспекте упомянуты риски, вызванные политической нестабильностью в России, особенностями банковской системы, коррупцией и социальной нестабильностью. Западные аналитики не оставили это без внимания, развернув целую кампанию «иронизирующих» СМИ. Теперь с их подачи инвесторы могут недооценить компанию, и листинг не оправдает ожиданий. Пессимисты предрекают 7-процентному пакету акций Лисина в лучшем случае $470-490 млн, в то время как оптимисты уверены, что $600-700 млн — не предел.

Бумажный аэродром для RRJ

«Гражданские самолеты Сухого» (ГСС) завершили переговоры о продаже «Аэрофлоту» российских региональных самолетов RRJ. В среду компании подпишут твердый контракт на поставку 30 таких машин. Предусмотрен ли в контракте опцион на оставшиеся 20 машин, пока неизвестно. Но совладелец «Аэрофлота» депутат Госдумы Александр Лебедев грудью встал против сделки стоимостью $820 млн. По его словам, недавно по заказу частных акционеров была проведена независимая экспертиза характеристик всех самолетов, участвовавших в тендере «Аэрофлота». Она показала, что RRJ проигрывает Ан-148, а также машинам канадского и бразильского производства в топливной эффективности и по ценовым показателям. «К тому же этого самолета нет в природе. Сделка по RRJ должна быть вынесена на собрание акционеров. Мы ее будем блокировать, потому что не видим аргументов в пользу такого контракта»,- заявил Лебедев.

«Электромир» оспорил разлив пива

Миноритарии «Балтики» продолжают тяжбу с основным акционером компании Baltic Beverages Holding (ВВН).
Один из них — «Электромир» нашел новый способ сорвать планы ВВН по объединению российских активов. Ему не понравилось решение совета директоров компании о разливе на красноярской «Пикре» пива «Балтика». Эта сделка, по утверждению юристов миноритария, не подлежит одобрению совета директоров, а, согласно закону «Об акционерных обществах», должна быть вынесена на одобрение общего собрания акционеров. Ранее миноритарии пытались оспорить в суде объединение «Балтики» с «Пикрой», но проиграли суд в первой инстанции.

«Казахмыс» станет частью Британии

Компания «Казахмыс», один из крупнейших поставщиков меди на мировом рынке, может первой из компаний бывшего СССР стать «частью» индекса FTSE 100 — основного индикатора состояния британского фондового рынка. По итогам IPO на Лондонской фондовой бирже суммарная капитализация «Казахмыса», по данным Reuters, составила $4,5 млрд. Это позволило казахскому предприятию подняться на 97-ю позицию в списке крупнейших по рыночной стоимости компаний британского фондового рынка. Такие успехи радуют не всех: некоторые британские инвесторы выражают сомнение — может ли компания занимать место среди «голубых фишек» британского рынка и автоматически быть объектом инвестиций для индексных фондов.

Инвесторы выгоняют Фердинанда Пиха из Volkswagen

Инвестиционная компания Tweedy Browne (владеет примерно 1% основных акций Volkswagen) заявила о намерении бороться за отставку Фердинанда Пиха с поста председателя наблюдательного совета Volkswagen. Компания пригрозила не только автопроизводителю, но и всей Германии — если инвестора не послушаются, то Tweedy Browne снизит объемы своих инвестиций в этой стране или вовсе прекратит их. Ей принадлежат доли в девяти немецких компаниях на сумму свыше $700 млн. Tweedy Browne примкнула к рядам противников Фердинанда Пиха после того, как минувшей осенью Porsche стала крупнейшим акционером Volkswagen, выкупив 18,6% акций концерна. Дело в том, что Фердинанд Пих одновременно является и крупным акционером Porsche, что вызывает сомнения многих экспертов, и в первую очередь акционеров Volkswagen, в возможности соблюдения им объективности. Новую волну критики со стороны акционеров спровоцировало решение наблюдательного совета сделать главою компании по кадровым вопросам бывшего менеджера Audi Хорста Нойманна, чья кандидатура была пролоббирована Пихом. Многие аналитики опасаются уже сейчас, что баталии в менеджменте VW поставят под угрозу эффективность принятой антикризисной программы.

«Глобус гурмэ» идет в регионы

Только в прошлом году появившись на российском рынке, сети гастрономических бутиков уже начинают выходить в регионы. Как стало известно «Бизнесу», принадлежащая Льву Хасису, Аркадию Новикову и Евгению Бернштаму сеть премиальных гастрономов «Глобус гурмэ» подыскивает помещения в Самаре. Участники рынка не уверены в том, что регионы готовы к супермаркетам со средним чеком более $50. Для того чтобы подобный проект был успешен, необходима посещаемость на уровне не менее 6-7 тыс. человек в день, а оборот магазина должен составлять не менее $200 тыс. Даже в Москве каждый из трех работающих в схожем формате Stockmann ежедневно посещает всего 5-6,5 тыс. человек. А средний чек в нем почти на треть меньше.

Глянцевый проект

«Банк Москвы» инвестирует около 500 млн евро в производство мелованной бумаги в Вологодской области. Поставщик оборудования для нового завода мощностью чуть более 200 тыс. тонн в год уже выбран. Им станет немецкий концерн Voith. Не исключено, что под проект будет куплен и модернизирован действующий Сокольский ЦБК. По подсчетам аналитиков, в случае успешной реализации проекта предприятие сможет удовлетворить половину российского спроса на этот сорт бумаги, используемый в первую очередь для печати дорогих глянцевых изданий. Издатели считают развитие производства мелованной бумаги в России безусловным плюсом: ее потребление постоянно растёт. Сейчас, по их словам, бумагу для изданий приходится закупать вФинляндии, и появление крупного отечественного производителя создаст на рынке гораздо более комфортные условия. Однако многое будет зависеть от предложенного ассортимента.

Saturn уступил орбиту Media Markt

Немецкая группа Metro окончательно определилась со сроками вывода в Россию своей сети по торговле электроникой, и тем, под каким брэндом она будет работать. Первый магазин под маркой Media Markt откроется на рубеже 2006-2007 годов. Группа окончательно решила, какой из двух своих брэндов будет развивать в России: выбор сделан в пользу Media Markt. Эксперты считают, что выход западного ритейлера серьезно изменит расклад на рынке. Отлаженный формат и серьезные финансовые возможности могут позволить ритейлеру работать с меньшей маржей, а также вложить значительные средства в продвижение.

Горбушкино «подворье»

Бывший производитель телевизоров холдинг «Рубин», ныне владелец легендарной «Горбушки», решил выйти сразу во все секторы столичного рынка недвижимости.
В 2004 году компания заявила о реализации своего первого «жилого» проекта, теперь наступила очередь и гостинично-офисного. До 2009 года рядом с «Горбушкиным двором» «Рубин» должен построить многофункциональный комплекс площадью около 108 тыс. кв. м. Объем инвестиций в первый гостиничный проект «Рубина» составит не менее $110-130 млн, однако эксперты не уверены в его успехе: место для гостиницы не слишком удачное- до ближайшего метро полчаса пешком.

Война мешков

Ассоциация производителей полипропиленовой упаковки (АППУ) направила письмо в Минэкономразвития с просьбой изменить режим импорта полипропиленовых и полиэтиленовых мешков (в них фасуют пищевые продукты, например сахар). Российские производители обвиняют иностранцев в демпинге и поставках в Россию токсичной продукции, в результате чего те заняли до 50% рынка, оцениваемого в $200 млн. По данным АППУ, мешок зарубежного производства стоит 6,9 руб., отечественный- 7,4 руб. при равных затратах на логистику. В АППУ утверждают, что конкурировать с иностранцами их же методами пока невозможно: в России нет производств по вторичной переработке полипропилена и полиэтилена.

Сначала — тарифы, потом- бюджет

Власти узаконили право граждан и организаций узнавать предельный уровень повышения тарифов на услуги естественных монополий и, исходя из этих планов, прогнозировать свои расходы на следующий год еще до внесения проекта бюджета в Госдуму. Соответствующие поправки в закон «О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию» в конце прошлой недели подписал Владимир Путин. Раньше правительство было обязано представить документ в Госдуму до принятия проекта бюджета на следующий год в первом чтении. Учитывая, что между внесением проекта бюджета в Думу и рассмотрением его в первом чтении проходит месяц, отныне правительство обязано обнародовать максимальную величину, на которую могут повыситься тарифы на услуги естественных монополий в следующем году на месяц раньше, чем это было до сих пор.

Российская нефть утечет из Европы

Российская нефть стоит слишком дешево, заявил президент ОАО ЛУКОЙЛ Вагит Алекперов. «Исправить несправедливость» он предлагает, сократив поставки российской нефти в Европу. Новые нефтепроводы в сторону Китая перенацелят российскую, казахскую и азербайджанскую нефть с Европы на Китай. Кроме китайского направления, Россия намерена начать поставки нефти в США. Так что снижение экспорта в Европу действительно неизбежно, однако разница цен между российской нефтью сорта Urals и североморской сорта Brent, которая сегодня достигает $7 за баррель (в то время как раньше эта цифра составляла 50-70 центов) от этого не исчезнет. По мнению специалистов, это справедливый дисконт за низкое качество российской нефти. Так что потребители скорее переключатся на других поставщиков, сырье которых не требует дополнительной очистки, чем станут платить больше за сернистую российскую нефть.

Рекламу в регионах продадут по пунктам

«Видео интернешнл» (ВИ) продолжает активно продвигать рекламу в региональном телеэфире. Входящая в группу компания «ВИ Трэнд» с января 2006 года начнет продавать региональный рекламный эфир по пунктам рейтинга (GRP). Стоимость GRP в каждом городе будет зависеть от покупательской способности его жителей, рассчитываемой по сложной схеме. Участники рынка говорят, что с запуском проекта им станет легче планировать рекламные кампании, да и реклама станет однозначно дешевле, однако сомневаются в том, что ВИ сможет точно оценить активность потребителей в регионах.

Cпециальное обозрение [финансы]

Термометры рынка

Индикаторы фондового рынка — биржевые индексы РТС и ММВБ — в нынешнем году побили все прежние рекорды. Участники рынка соглашаются, что это вполне закономерно: индексы довольно точно отражают происходящее на рынке. А нынешний год выдался необычайно удачным для отечественного рынка ценных бумаг. Индекс ММВБ в этом году увеличился на 78,5%, с 552,18 до 985,94 пункта. Чуть меньше — на 76,6% — вырос индекс РТС. Несколько раз в этом году он превышал знаковую для рынка отметку в 1000 пунктов и 2 декабря остановился на 1073,16 пункта. Эти два индекса являются официальным индикатором соответствующих торговых площадок. «У индекса РТС больше история, индекс ММВБ — точнее»,- говорит директор департамента внебиржевых операций ИК «Брокеркредитсервис» Евгений Старцев. При этом, по его словам, участники рынка все равно больше ориентируются на индекс РТС.

Если банк пойдет ва-банк

Отечественные банки имеют возможность совершать операции на рынке ценных бумаг наравне с другими игроками. Надо различать две ситуации — банк предоставляет своим клиентам услуги на рынке ценных бумаг или осуществляет собственные дилерские операции, торгуя на свои деньги. Возможностей на фондовом рынке у банков больше, чем, допустим, у управляющих компаний (УК). Последние, например, не могут покупать ценные бумаги, по которым пока не зарегистрированы итоги выпуска. УК также запрещено проводить маржинальные или short-сделки. Таким образом, деятельность банков на фондовом рынке и более разнообразна, и, может быть, более рискованна. Именно активная игра банков на рынке ГКО в 1996-1998 годах привела к краху многие банки в августе 1998 года.

ПИФы осенью в большой цене

После наблюдавшегося все лето оттока средств из паевых инвестиционных фондов (ПИФов) акций осенью частные инвесторы снова обратили на них внимание. Впрочем, сами управляющие говорят, что ухода денег с рынка коллективных инвестиций не было и летом- просто пайщики решили зафиксировать уже полученные прибыли и переложить деньги в менее доходные, но более стабильные фонды. Осенью же, видя, что спада на рынке не произошло, они решили вернуться в ПИФы акций. Что касается окончания года, то управляющие ожидают продолжения нынешних тенденций. Аналитики ФК «Уралсиб» прогнозируют рост индекса РТС за декабрь на 10%. «Декабрь — самый благоприятный для российского фондового рынка месяц»,- говорится в их аналитическом отчете. У рынка еще есть запас для роста.