ГЛАВНАЯ ТЕМА:
Как выбрать пенсию

Реформа. Пока будущие пенсионеры выбирают, кому доверить свои накопления, а законодатели пытаются решить, кто и куда должен их инвестировать, на рынке происходит передел «сфер влияния» между частными УК и НПФ.

1 сентября все граждане России, участвующие в системе обязательных пенсионных накоплений, должны были получить очередное извещение от ПФР, информирующее о состоянии лицевого счета и результатах инвестирования средств в 2004 году. В течение следующих четырех месяцев им необходимо будет решить, устраивают ли их эти результаты, или необходимо сделать выбор в пользу нового управляющего — государственного Внешэкономбанка, частной УК или НПФ.

«Молчуны» продолжают молчать. Пока будущие пенсионеры не торопятся выходить «из-под крыла» государства: в 2004 году на долю государственной управляющей компании (ГУК) пришлось более 96% суммарного объема средств, перечисленных во все управляющие компании. НенамноГо опередили частные УК и негосударственные пенсионные фонды. При этом большинство аналитиков сходятся во мнении, что ожидать скорого «разгосударствления» пенсионной системы в ближайшем будущем не приходится.

Надо сказать, не в последнюю очередь снижению доверия населения к частникам способствовали результаты работы управляющих компаний с пенсионными накоплениями. Хотя негосударственные УК и располагают более широким спектром инструментов для инвестирования, воспользоваться этим преимуществом получалось далеко не у всех. Так, в 2004 году среди тех, кому удалось привлечь более 1% от общего объема средств, переданных в частные руки, лишь одна компания (УК «Капиталъ») оказалась эффективнее, чем распоряжающийся средствами «молчунов» Внешэкономбанк: доходность инвестирования составила 3,99% против 3,51% у ВЭБ. Более того, 6 из 55 компаний, допущенных на пенсионный рынок, сработали с убытком (от -0,43 до -4,86%). Наилучшие результаты (почти 12%-ную доходность) продемонстрировала УК «Метрополь», однако объем привлеченных ею средств составил лишь 1,64 млн рублей (0,05% от общего объема переданных в частные УК пенсионных накоплений).
Оксана Трускова

СТРАХОВАНИЕ:
Когда за ошибки не платят

Заблуждения. Пока посреднические услуги на страховом рынке развиты слабо, гражданам приходится самостоятельно постигать тонкости финансовой защиты своих интересов. Иначе вы рискуете окончательно разочароваться в страховании.

Как признают операторы рынка, уровень страховой культуры растет. «Еще несколько лет назад клиенты считали, что если страховой год прошел без убытков, компания должна вернуть полученную страховую премию», — вспоминает заместитель гендиректора «Ренессанс-страхования» Николай Галушин. Сегодня такие заявления иначе как курьез не воспринимается. И все же наивности среди нынешних и потенциальных обладателей полисов хватает.

Самое распространенное и самое пагубное заблуждение сводится к тому, что правила страхования во всех компаниях одинаковы, а продаваемые ими продукты отличаются лишь ценой и уровнем сервиса. Этот стереотип плюс излишняя доверчивость и элементарная лень — и в результате многие клиенты изучают договор и правила страхования лишь после наступления неприятных событий, силясь понять, почему же им отказали в выплате.
Артем Федоров

БАНКИ:
Последний шанс для мошенника

Риски. Согласно закону о кредитных историях, каждый банк до 1 сентября должен был заключить договор о предоставлении информации о заемщиках хотя бы с одним кредитным бюро. Но ни одно из них в России пока не зарегистрировано официально.

Дело в том, что правительство только в середине августа окончательно определилось, какой орган будет регулировать деятельность кредитных бюро. Им стала Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которая теперь должна вести государственный реестр БКИ. Но разработать требования по регистрации за такой короткий срок службе не удалось. Кроме того, для запуска системы ФСФР необходимо принять ряд нормативных актов. В частности, установить требования к финансовому положению учредителей БКИ и к определению их деловой репутации.

По словам заместителя начальника управления регулирования деятельности профучастников и инфраструктурных организаций на финансовых рынках ФСФР Алексея Волкова, функционирование бюро кредитных историй начнется с нового года. Однако эффект от их работы банкиры получат еще нескоро.
Кирилл Гуманков

Спец-экспресс
Ссуды. Покупая в кредит потребительские товары, выгоднее воспользоваться не стандартными программами, а специальными акциями, которые проводят банки совместно с крупными торговыми сетями.

Кредит на покупку бытовой техники или мебели проще всего получить непосредственно в магазине. В каждой крупной торговой сети есть представители сразу нескольких банков, предоставляющих экспресс-кредиты, на оформление которых уходит не более часа. Для оформления ссуды вам потребуется лишь заполнить заявку, предоставить паспорт и еще один документ, удостоверяющий личность. Однако подобные ссуды являются самым дорогим продуктом из всех видов кредитов для частных лиц. Стоимость экспресс-кредитов существенно повышается за счет дополнительных ежемесячных комиссий. Причем если проценты за пользование ссудой начисляются на остаток задолженности перед банком, то комиссия берется от первоначальной суммы займа.
Кирилл Гуманков

Домашний офис
Платежи. Если вы не любите стоять в очередях или не имеете времени для посещения офиса кредитной организации, выбирайте те из них, где есть услуги интернет-банкинга (ИБ).

С помощью этого сервиса не выходя из дома вы можете совершать банковские платежи — оплачивать коммунальные и иные услуги, переводить деньги на счета своих партнеров и родственников. Удобство сервиса будет зависеть от того, придется ли вам самому заполнять платежку с реквизитам плательщика, получателя и их расчетных банков, или же банк сам будет предоставлять необходимые шаблоны для стандартных платежей. К ним относятся счета ЕИРЦ (квартплата), Московской городской телефонной сети, «Ростелекома», сотовых операторов или интернет-провайдеров. Если у вашей кредитной организации список стандартных операций невелик или вовсе отсутствует, вам придется узнавать все реквизиты самостоятельно, что в ряде случаев довольно сложно или вообще невозможно.
Наталья Логвинова

ЭКОНОМИКА:
Бедные нефтяники

Налоги. Нефтепроизводители, недовольные налоговой политикой Минфина, нашли защитника в лице главы Минприроды. Юрий Трутнев озабочен падением производства и все большим отставанием от иностранных конкурентов.

В России снижаются темпы прироста объемов производства в нефтяном секторе, заявил глава Минприроды Юрий Трутнев, тем самым, выразив свое несогласие с проводимой Минфином налоговой политикой по отношению к нефтедобывающим компаниям: «Мы начали отставать, становиться неконкурентоспособными в том секторе, который дает основной объем доходов бюджета».

Естественно, что глава Минфина Алексей Кудрин с выводами коллеги не согласился, заявив, что в других нефтяных странах объем изъятий у компаний «значительно выше — на десятки процентов».
Александр Потапов

КОМПАНИИ:
Игорь Аверчев: «Центробанк получает отписки»

Интервью. Обязать публичные компании сдавать отчетность по МСФО Минфин планирует к 2010 году. Об этом рассуждает Игорь Аверчев, автор книги «Подготовка международной финансовой отчетности российскими предприятиями и банками».
Беседовал АНДРЕЙ ШКОЛИН

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ:
Что будет с рынками в сентябре-октябре

Прогнозы. Ралли на российском фондовом рынке в последние два месяца лета не удалось предсказать никому из участников июньского опроса. Теперь еще девять экспертов попробуют заглянуть в будущее.

Любители оранжевого рынка
Инвестиции. Российские профучастники осваивают фондовый рынок Украины. В июне в Киеве открыла свою «дочку» «Тройка Диалог», составив тем самым компанию «Ренессанс Капиталу», Альфа-банку и НРБ.

Украинский рынок не перестает привлекать внимание иностранцев. Только с января по август этого года основной фондовый индекс страны вырос на 20% и перспективы его дальнейшего повышения все еще сильны. Возможность получения неплохой доходности автоматически подстегнула профессиональных участников рынка к действиям, оживив этот сектор. Тем не менее, потенциала доходности украинского рынка не хватило для настоящего бума среди иностранных инвесторов. На рынке выросли объемы, но участники остались практически теми же. Исключением можно считать появление на украинском рынке российской «Тройки Диалог», которая объявила об открытии своей дочерней компании в Киеве 15 июня этого года.
Виталий Шапран

Секьюритизация: скоро и по-русски
Инструменты. Российский финансовый рынок вскоре пополнится новым семейством долговых ценных бумаг. По крайней мере, чиновники обещают сделать для этого все необходимое на законодательном поле.

Рынок «инструментов, обеспеченных активами» (asset-backed securities) или, иными словами, секьюритизационных ценных бумаг в последнее десятилетие получил бурное развитие на Западе, особенно в США. По сути, секьюритизация является ничем иным как трансформацией неликвидных активов в ликвидные ценные бумаги. В качестве типичного примера секьюритизации можно привести выпуск Германией на рынок в конце июня облигаций Aries-bond на сумму 5 млрд евро, обеспечением для которых стал долг России этой стране в рамках Парижского клуба кредиторов. Таким образом, произошла переуступка долга широкому кругу инвесторов.
Алексей Медведев

ОБРАЗОВАНИЕ:
Нестандартный прием
MBA. В современном мире образование отнюдь не гарантирует безбедного будущего, однако самая востребованная в мире бизнес-степень, MBA, полученная в одной из топовых западных школ, повышает ваши шансы в разы. Поэтому неудивительно, что каждый год тысячи соискателей штурмуют главные образовательные бизнес-крепости. Все они хорошо подготовлены: в этом деле глупо и недальновидно рассчитывать на слепую удачу.

Черно-белые вороны. Известно, что каждая из топовых бизнес-школ ищет особый тип человека и приветствует наличие определенных качеств. В Гарварде любят лидеров-индивидуалистов, в Стэнфорде — неординарных личностей, умеющих работать в команде, во французской Insead — людей со значительным международным опытом, в британской LBS котируются коммуникабельность и широта взглядов.

Все вышеперечисленное должно быть подтверждено реальными результатами — карьерными и личностными успехами. Если до прихода в школу вы успели самостоятельно переплыть на яхте океан, взобраться на Эверест, возглавить крупную компанию в 25 лет или организовать инвестиционный фонд, то вы обратились по адресу.

Если вы, вглядевшись в себя пристально и самокритично, решите, что подходите под высокий стандарт, дело за малым — убедить в этом бизнес-школу. В вашем распоряжении внушительный пакет документов, который необходимо представить приемной комиссии. Он должен состоять из переведенного на иностранный язык диплома, заверенного учебным заведением, его выдавшее, результатов экзаменов, как правило, это GMAT и TOEFL, нескольких эссе и рекомендательных писем.
Маргарита Удовиченко

ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ:
Дачная амнистия
Либерализация. Вдохновленные посланием президента Федеральному собранию, чиновники решили избавить «самостройщиков» от лишней головной боли, упростив порядок оформления в собственность земельных участков и домов.

Если законопроект, одобренный на заседании правительства 31 августа, вступит в силу, до 1 января 2007 года граждане РФ смогут легализовать фактически принадлежащую им недвижимость, до сих пор не зарегистрированную вообще или зарегистрированную с нарушениями. Для этого они должны будут обратиться в органы местного самоуправления с соответствующим заявлением и предоставить документы, подтверждающие права на земельный участок.

Речь идет прежде всего о садовых и дачных участках, находившихся в пользовании до принятия Земельного кодекса и закона о регистрации. Но новым правилам граждане смогут выбрать между арендой и оформлением объекта в собственность. При этом в случае согласия соседей владельца узаконивается фактически сложившаяся площадь земельного участка.
Оксана Трускова

ЛИЧНЫЕ ДЕНЬГИ:
Тысяча и одна лошадь

Новинка. На заводе в Мольсхайме (Франция) в ближайшее время начнется серийное производство одного из самых дорогих автомобилей в мире — Bugatti Veyron 16.4.

НЕДВИЖИМОСТЬ:
Лучшее вложение на случай конца света

Инвестиции. Когда наступит Страшный суд, покойники вылезут из под пыльных надгробий, покрывающих склоны Иосафатовой долины в Иерусалиме, облекутся плотью и предстанут перед Всевышним. За год цены на кладбищенские участки выросли с $25000 до $50000 за квадратный метр.

Это абсолютный рекорд для Иерусалима. Для сравнения, в дорогом районе Старого Города Иерусалима — у ворот Яффа, где находятся «Имперская гостиница и отель Петра, принадлежащие арабами, квадратный метр земли продается по цене $30000. В современной же части Иерусалима, например, в районе Эфрата стоимость земли в десятки раз ниже — всего $700-1500 за квадратный метр.
Сергей Путилов

ПМЖ для капитала
Инвестиции. Бум частных инвестиций в московскую недвижимость давно закончен, плавный рост цен возобновился лишь с февраля. В то же время, на некоторых западных рынках разогрев только начинается.

Новые направления. Особое внимание стоит уделить недвижимости в странах, планирующих в ближайшие годы войти в Евросоюз: в Словакии, Болгарии, Черногории, Хорватии. Генеральный директор Penny Lane Realty Георгий Дзагуров считает, что по этой причине рынок в них начинает постепенно нагреваться, а цены готовятся «к прыжку».
Наталия Довнар

ОПЫТ:
Как управиться с затратами
Эффективность. Управление затратами является важной составляющей деятельности любой организации. Однако моделям, на основании которых оно осуществляется, уделяется обычно не так уж много внимания.
Неудивительно, что, например, большинство аудиторских фирм, к которым обратились с просьбой прокомментировать их практику применения моделей управления затратами, оказались неготовы ответить на этот в общем-то прозаичный вопрос. Причина скорее всего в менталитете российского предпринимателя — он хочет думать об успехе и поэтому склонен с интересом говорить о прибыли, об анализе результатов финансовой деятельности, об эффективности использования капитала, но не слишком склонен думать о затратах, хотя контроль над ними является одной из важнейших составляющих успеха.
Владимир Корнюшин, Анжелика Егорова.

ИНФЛЯЦИЯ:
Овощная передышка
Ожидания. Сезон отпусков заканчивается. В том числе и для инфляции, темпы которой в последнее время заметно снизились. С наступлением осени рост потребительских цен вновь ускорится.
Наталья Райская, Яков Сергиенко.